Tilinpäätösanalyysi kahdesta energiayhtiöstä : Pohjois-Karjalan Sähkö Oy ja Savon Voima Oyj

Abstract

Opinnäytetyön tarkoituksena oli tehdä tilinpäätösanalyysi Pohjois-Karjalan Sähkö Oy:stä ja Savon Voima Oyj:stä. Pohjois-Karjalan Sähkö Oy ja Savon Voima Oyj ovat energia-alan yhtiöitä, jotka tuottavat, jakavat ja myyvät sähköä. Savon Voima Oyj lisäksi tuottaa, jakaa ja myy kaukolämpöä. Opinnäytetyön tavoitteena oli selvittää yhtiöiden taloudellinen tilanne viiden vuoden ajalta, eli vuodesta 2011 vuoteen 2015 saakka. Lisäksi yhtiöiden taloudellista kehitystä verrattiin toisiinsa samalta ajanjaksolta.

Opinnäytetyön viitekehyksessä käytettiin alan ammattikirjallisuutta ja internetlähteitä. Empiirisessä osuudessa hyödynnettiin kvalitatiivista eli laadullista tutkimusmenetelmää. Opinnäytetyön tutkimusaineistona olivat Pohjois-Karjalan Sähkö Oy:n ja Savon Voima Oyj:n tilinpäätökset vuodesta 2011 vuoteen 2015 saakka.

Tilinpäätösanalyysi toteutettiin laskemalla molemmilta yhtiöiltä kymmenen kasvun, kannattavuuden, vakavaraisuuden ja maksuvalmiuden tunnuslukua. Yhtiöiden tunnuslukuja verrattiin aiempien vuosien vastaaviin tunnuslukuihin sekä yhtiöiden tunnuslukuja verrattiin toisiinsa. Tunnuslukujen muutoksen syyt selvitettiin yhtiöiden vuosikertomuksista.

Tutkimus osoittaa, että Pohjois-Karjalan Sähkö Oy:n ja Savon Voima Oyj:n taloudellinen tilanne on heikentynyt tarkasteluajanjakson aikana. Taloudellisen tilanteen heikentyminen johtui vuosittain lämpenevästä säästä, tukkuhintojen romahtamisesta, suurista investoinneista sähköverkkoon ja yhtiöiden toimialueella toimineista myrskyistä.

The purpose of this study was to make financial analysis from Pohjois-Karjalan Sähkö Oy and Savon Voima Oyj. Pohjois-Karjalan Sähkö Oy and Savon Voima Oyj are energy companies that produce, deliver and sell electricity. Savon Voima Oyj also produces, delivers and sells district heating. The goal of this study was to clarify the companies’ financial performance between 2011 and 2015. Also, companies’ financial improvement was compared to each other.

The theoretical part of the study was made using professional financial literature and internet sources. The empirical part of the study was made using qualitative research method. The research material of the thesis was Pohjois-Karjalan Sähkö Oy’s and Savon Voima Oyj’s financial statements from 2011 till 2015.

The financial analysis was made calculating ten different growth, profitability, solidity and liquidity financial ratios. The companies’ financial ratios were compared with the corresponding ratios from previous years, as well companies’ ratios were compared to each other. The reasons to changes of ratios were investigated from the companies’ annual reports.

The study shows that Pohjois-Karjalan Sähkö Oy’s and Savon Voima Oyj’s financial performance has weakened during that period. The reasons for that were the annually warming weather, the plummet of wholesale prices, large investments in electrical grid and storms in the companies’ territory.