MiFID II -direktiivin vaikutukset sijoittamiseen

Abstract

Tämän opinnäytetyön tarkoitus oli tutkia Euroopan Unionin asettamaan Rahoitusvälineiden markkinat -direktiiviuudistukseen sisältyviä muutoksia. Nämä muutokset koskevat erityisesti kaikkia sijoituspalvelualan toimijoita. Päällimmäisenä tavoitteena on edistää sijoittajansuojaa. Direktiivin implementointi vaatii toiminnan muokkaamista yritysten monilla osa-alueilla.

Opinnäytetyössä tiivistettiin alkuperäisen direktiivin sekä uudistuksen erot ja pohdittiin niiden vaikutuksia. Aluksi piti tutustua ensimmäiseen direktiivin sisältöön, jotta päästiin tarkastelemaan sen puutteita. Siirryttäessä MiFID II:een ja sen tuomiin muutoksiin haluttiin myös päästä näkemään työelämän näkökulma aiheesta. Tähän työhön on haastateltu MiFID II:n asiantuntijaa.

Työn tavoite oli luoda katsaus uudistukseen ja pohtia sen edellyttämien muutosten vaikutusta jo ennen käyttöönottoa. Opinnäytetyössä käytettiin kvalitatiivista, eli laadullista tutkimusmenetelmää. Aineistona on käytetty rahoitusalan toimijoiden julkaisuja ja tutkimuksia, sekä viranomaisten verkkosivuja.

Työn tuloksena voidaan todeta, että Rahoitusvälineiden markkinat -direktiiviuudistus tulee vaikuttamaan erityisesti palveluntarjoajan velvollisuuksiin. Yritysten toimintaa kiristetään esimerkiksi rajoittamalla kannustimia ja lisäämällä raportointivastuuta sekä kouluttautumisvelvollisuuksia. Asiakkaan asema puolestaan paranee, kun markkinoiden läpinäkyvyys lisääntyy esimerkiksi kulujen osalta.

Johtopäätöksenä oli, että sijoitusalan toimijoilla tulee olemaan paljon työtä edessään, jotta säädökset saadaan implementoitua halutulla tavalla. Samalla asiakkaan asemaan tulee suuri edistysaskel, joka varmasti lisää asiakkaan luottamusta rahoitusalaan. On kuitenkin hyvin vaikeaa arvioida, miten muutoksia ja vaatimuksia kompensoidaan liiketoiminnassa.

The purpose of this study was to examine the upcoming changes of Markets in Financial Instruments Directive II by the European Union. These changes apply especially to all operators in the financial industry. The main goal is to improve the protection of investors. The implementation requires changes in many areas of the companies’ operations.

The differences and consequences between both Markets in Financial Instruments Directive I and II were summarized in this thesis. The first directive had to be made familiar for the reader in order to study the second one’s changes. While examining MiFID II, it was important to bring out a perspective from working life. An interview of an expert was included in this study.

A prior to this study was to look at the new direction and contemplate the changes before they were taken in use. The method chosen for this study was a qualitative research. All material was gathered from several different publications and researches from the industry’s operators. Public authorities’ websites have been used as a source as well.

The study showed that Markets in Financial Instruments Directive II will effect especially the obligations of the service providers. Companies’ operations will be made more strict, for example, by limiting incentives and by adding reporting responsibilities and educational needs. The customer’s position improves when the markets become more transparent, for example, an investment product’s expenses will be presented separately and more clearly.

In conclusion, all operators in the financial industry will have a lot of work ahead. It will take a significant amount of time to get the implementation to work properly. From another point of view, the customer is being put on a pedestal. This is an extremely good thing because the customer’s trust increases towards the whole finance industry. Yet it is still hard to estimate how the changes and requirements are compensated in business life.