How do CFOs make capital structure decisions and determinants of capital structure? Listed companies in Finland
Tran, Phuong (2018)
Tran, Phuong
Vaasan ammattikorkeakoulu
2018
All rights reserved
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2018102216162
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2018102216162
Tiivistelmä
Pääomarakenteen ja pääjohtajien rahoituskäyttäytyminen on ollut mielenkiintoisimpia tutkimusaiheita monille kuten myös eri teollisuuden alojen, yritysten, erilaisten maiden vaihtelevien piirteiden ja taloudellisen tilan tutkiminen. Pääomarakenteen päätöksiä on analysoitu pääasiassa kahdella pääteorialla - nokkimisjärjestys-teorialla (Myers & Majluf, 1984) ja vaihtokauppa-teorialla (Myers, 1984).
Tämän tutkielman tarkoituksena on esitellä yleinen katsaus Suomalaisten pörssiyritysten pääomarakenteeseen mikä voi olla perustana tuleville tutkimuksille ja parantaa niin investointikäyttäytymistä kuin tuottaa talouskasvumahdollisuuksiakin. Lisäksi lopputulos myös auttaa rahoituslaitoksia ja pankkeja tietämään kuinka tuottaa tehokkaita talousratkaisuja ja palveluja pörssiyhtiöille suorina investointeina, velkarahoituksina tai osakkeiden liikkeeseen laskun tukemisena.
Kuusi tekijää, mukaan lukien tuotto, taloudellinen joustavuus, yrityskoot, konkreettisuus, alkuvakuutus ja tuloksen volatiliteetti ovat käytössä kun analysoidaan riippuvaa muuttujaa, nimittäin kirjanpitovelkasuhdetta. Niin määrällistä kuin laadullistakin analyysia käsitellään heijastamaan todellista kuvaa pääjohtajien päätöksentekotavasta pääomarakenteista suomalaisissa pörssiyhtiöissä.
Käytetty aineisto määrällisessä analyysissä tulee 107 pörssiyhtiön tilinpäätöksistä ja taseista vuodesta 2013 vuoteen 2017. Kyselyjen tulokset on koottu pörssiyhtiöiden pääjohtajilta ja taseista Suomessa. Löydökset viittaavat siihen, että suomalaisilla markkinoilla pääjohtajat haluaisivat käyttää rahoitussekoitusta hoitamaan pääomarakennettaan. Taloudellinen joustavuus, yrityskoko, konkreettisuus ja alkuvakuutus ovat tilastollisesti merkittäviä kirjanpitovelkasuhteen kanssa kun taas tuottavuuden ja tuloksen volatiliteetti eivät ole yhtä merkittäviä.
Kaiken kaikkiaan pörssiyhtiöiden pääjohtajat Suomessa käyttävät mieluummin velkarahoitusta säilyttääkseen tulot, mutta taloudellinen joustavuus on päätekijä päätöksenteossa velan määrästä pääomasta.
Tämän tutkielman tarkoituksena on esitellä yleinen katsaus Suomalaisten pörssiyritysten pääomarakenteeseen mikä voi olla perustana tuleville tutkimuksille ja parantaa niin investointikäyttäytymistä kuin tuottaa talouskasvumahdollisuuksiakin. Lisäksi lopputulos myös auttaa rahoituslaitoksia ja pankkeja tietämään kuinka tuottaa tehokkaita talousratkaisuja ja palveluja pörssiyhtiöille suorina investointeina, velkarahoituksina tai osakkeiden liikkeeseen laskun tukemisena.
Kuusi tekijää, mukaan lukien tuotto, taloudellinen joustavuus, yrityskoot, konkreettisuus, alkuvakuutus ja tuloksen volatiliteetti ovat käytössä kun analysoidaan riippuvaa muuttujaa, nimittäin kirjanpitovelkasuhdetta. Niin määrällistä kuin laadullistakin analyysia käsitellään heijastamaan todellista kuvaa pääjohtajien päätöksentekotavasta pääomarakenteista suomalaisissa pörssiyhtiöissä.
Käytetty aineisto määrällisessä analyysissä tulee 107 pörssiyhtiön tilinpäätöksistä ja taseista vuodesta 2013 vuoteen 2017. Kyselyjen tulokset on koottu pörssiyhtiöiden pääjohtajilta ja taseista Suomessa. Löydökset viittaavat siihen, että suomalaisilla markkinoilla pääjohtajat haluaisivat käyttää rahoitussekoitusta hoitamaan pääomarakennettaan. Taloudellinen joustavuus, yrityskoko, konkreettisuus ja alkuvakuutus ovat tilastollisesti merkittäviä kirjanpitovelkasuhteen kanssa kun taas tuottavuuden ja tuloksen volatiliteetti eivät ole yhtä merkittäviä.
Kaiken kaikkiaan pörssiyhtiöiden pääjohtajat Suomessa käyttävät mieluummin velkarahoitusta säilyttääkseen tulot, mutta taloudellinen joustavuus on päätekijä päätöksenteossa velan määrästä pääomasta.