Osakesalkun hajautus

Abstract

Hajautus on suosittu tapa pienentää sijoitusten yhteisvaihtelun riskiä. Osakemarkkinoiden kansainvälistymisen takia osakkeiden hajauttaminen eri toimialoille on tehokkaampaa kuin maantieteellinen hajautus. Tutkimuksen tavoitteena oli arvioida hajautetun sijoitussalkun tehokkuutta osakkeiden välisen korrelaatiokertoimen perusteella. Tutkimuksen tarkoituksena oli selvittää mitkä NASDAQ OMX Helsingin osakkeet sopivat samaan sijoitussalkkuun. Tutkimustuloksista hyötyvät osakemarkkinoilla toimivat sijoittajat. Tutkimuskohteena olivat kymmenen markkina-arvoltaan suurinta pörssiyhtiötä. Tutkimusaineistona käytettiin kyseisten yhtiöiden osakkeiden historiallisia kurssitietoja kymmenen vuoden ajalta. Aineistoa hankittiin NASDAQ OMX Nordic -pörssien verkkosivuilta. Tutkimusaineistolle tehtiin diskreetti aallokemuunnos. Sen kertoimista saatiin osakkeiden väliset aallokekorrelaatiot. Osakkeiden välistä yhteisvaihtelua tarkasteltiin usealla eri aikaskaalalla. Tutkimustuloksia tulkittiin ja analysoitiin aallokekorrelaation avulla. Korrelaatioille laskettiin 95 % luottamusväli. Tulosten mukaan TeliaSonera AB:n ja Nokian Renkaat Oyj:n osakkeet korreloivat heikosti muiden osakkeiden kanssa. Nordean Bank AB:n osake korreloi usein vahvasti muiden osakkeiden kanssa. Tulosten mukaan saman toimialan osakkei-den liikkeet eivät ole aina riippuvaisia toisistaan. Mitä pidempi on sijoitusaika, sitä enemmän osakkeiden välinen korrelaatiokerroin ei ole tilastollisesti merkitsevä.

Diversification is an essential way to reduce the covariance risk between investments. The stock market has become more international and therefore industry diversification has become more efficient than geographic diversification. The aim of the study was to evaluate the effectiveness of a diversified portfolio with correlation coefficient. Another aim of this study was to determine which of the shares on the NASDAQ OMX Helsinki are suitable for the same investment port-folio. Investors can profit from the research results. The target group was formed by ten companies which market values are the largest. The study data was historical price data of the companies' shares for the ten past years. The data were acquired from NASDAQ OMX Nordic's web site. The study data was examined by using discrete wavelet transform. Wavelet correlations were obtained from discrete wavelet coefficients. Covariance between shares was examined on different time scales. The research results were interpreted and analyzed by wavelet correlation. The results were analyzed using 95% confidence intervals. The results showed that TeliaSonera AB’s and Nokian Tyres PLC’s shares are weakly correlated with other shares. Nordea Bank AB's share is often correlated strongly with other shares. The results showed that the same industry share movements are not the less dependent on each other. The longer the investment horizon the less wavelet correlations are statistically significant.