Kovenantit luotonantajan riskienhallintavälineenä

Abstract

Yritysrahoituksessa käytetään erilaisia vakuuksia pienentämään rahoitukseen liittyvää riskiä. Lainasopimukseen voidaan sisällyttää lisäksi kovenantteja eli lainan erityisehtoja. Ne mahdollistavat luotonantajalle keinon asettaa taloudellisia ja toiminnallisia ehtoja sekä pysyä ajan tasalla yrityksen toiminnasta. Tämän opinnäytetyön tarkoituksena oli perehtyä kovenanttien käyttöön luotonantajien riskienhallinnan välineenä ja tutkia luotonantajan mahdollisuuksia reagoida kovenanttien rikkoutumiseen. Tavoitteena oli selvittää kovenanttien yleisyyttä, eri kovenanttityyppejä, niiden haasteita sekä niiden rikkoutumista ja seurantaa.

Opinnäytetyössä käytettiin laadullista eli kvalitatiivista tutkimusta. Teoriaosuudessa käsiteltiin yritysrahoitusta yleisesti, josta syvennyttiin erilaisiin kovenanttityyppeihin ja niiden käyttöön luottosopimuksissa. Teoriaosuuden lähdeperustana käytettiin kirjallisuutta ja aiempaa tutkimusta aiheesta. Aineistonkeruumenetelmäksi valikoitui teemahaastattelut ja haastateltaviksi valittiin kaksi yritysrahoituksen parissa työskentelevää asiantuntijaa. Tutkimuskysymykset muodostettiin teoriaperustan pohjalta ja ne kietoutuivat kolmen teeman ympärille: kovenanttien yleisyys ja merkitys luotonannossa, kovenanttien käytön haasteet ja riskit ja kovenanttien seuranta ja rikkoutuminen.

Haastattelututkimuksen tuloksina huomattiin, että kovenantit ovat luotonantajalle tärkeä keino pysyä ajan tasalla luotonottajan toiminnasta. Haastatteluissa kävi ilmi, että kovenanttien käyttö on yleistynyt viime vuosina. Luottosopimuksissa kovenanttien vahvuudeksi voitiin todeta niiden vaihtelevuus ja monipuolisuus. Kovenantit voidaan yksilöidä luottosopimukseen molempien osapuolten eduksi. Haasteeksi nostettiin kovenanttitasojen määrittäminen ja seurantamahdollisuudet. Rikkoutumisen syiksi nostettiin liiketoiminnan haasteet, huolimattomuus tai välinpitämättömyys. Kovenanttien vähäiseen rikkoutumiseen suhtaudutaan yleisesti ottaen ymmärrettävästi. Erilaisia seuraamusvaihtoehtoja on monia. Luoton irtisanomiseen päädytään vain vakavien rikkomusten tapauksissa.