Tutkimus REIT-yhtiöiden riskikorjatuista tuotoista vuosina 2005–2023
Ahonen, Samu (2024)
2024
All rights reserved. This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2024120533335
https://urn.fi/URN:NBN:fi:amk-2024120533335
Tiivistelmä
Tämän opinnäytetyön aiheena on ollut epäsuora kiinteistösijoittaminen Real Estate Investment Trustien kautta. Kiinteistösijoitusyhtiöllä tarkoitetaan yritystä, joka ostaa ja hallinnoi kiinteistöjä vuokratakseen ne esimerkiksi yksityisille elinkeinonharjoittajille. Työn tavoitteena on ollut selvittää voiko Real Estate Investment Trusteihin eli REIT-yhtiöihin sijoittamalla saada parempaa tuottoa verrattuna S&P 500 indeksiin. Työn toisena tavoitteena on ollut tutkia, sisältääkö REIT-yhtiöihin sijoittaminen enemmän riskiä sijoittajalle kuin S&P 500 indeksiin sijoittaminen. Tutkimus on rajattu Yhdysvaltojen markkinalle ja tutkimuksessa on käsitelty pelkästään EREITejä. Tutkimus on rajattu aikavälille 2005–2023.
Tutkimuksen tietoperustasta on luotu lukijalle mahdollisimman helposti ymmärrettävä kokonaisuus. Työn tietoperusta alkaa sijoittamisen sekä säästämisen perusteista ja etenee tämän jälkeen tuoton muodostumiseen. Tietoperustan keskivaiheilla avataan tarkemmalla tasolla rahoituksen teoriaa muun muassa tuottoriskisuhdetta sekä modernia portfolioteoriaa. Teoriaosuudessa käydään selkokielellä lävitse kiinteistösijoitusyhtiöiden rakennetta ja niiden liiketoimintaa käytännön tasolta. Tutkimusmenetelmiä on käsitelty ennen tutkimuksen osuutta.
Tutkimuksen ensimmäisessä osassa on tutkittu Real Estate Investment Trustien vuotuisia tuottoja vuosien 2005–2023 välillä. Tutkimuksessa on käytetty vertailuanalyysiä selvittämään REIT-yhtiöiden tuottoja valitulta aikaväliltä suhteessa S&P 500 indeksiin. Tutkimuksessa on huomioitu inflaation osuus kuluttajahintaindeksillä suhteutettuna. Tutkimuksen toisessa osiossa on tutkittu kiinteistösijoitusyhtiöiden sekä S&P 500 indeksin riskikorjattua tuottoa Sharpe luvun avulla.
Määrällisen tutkimuksen lopussa tekijä on käsitellyt tutkimuksen tavoitteita ja tehdyn tutkimuksen tuloksia. Tutkimuksen ensimmäisen osan tuloksissa on saatu vastaus tutkimuksen ensimmäiseen tavoitteeseen, joka oli selvittää voiko Real Estate Investment Trusteihin eli REIT-yhtiöihin sijoittamalla saada parempaa tuottoa verrattuna S&P 500 indeksiin.Tuloksissa on käsitelty myös työn toista tavoitetta, jossa tuodaan esiin sisältääkö REIT-yhtiöihin sijoittaminen enemmän riskiä sijoittajalle kuin S&P 500 indeksiin sijoittaminen.
Työn pohdinnassa tekijä on kuvaillut tehdyn määrällisen tutkimuksen prosessia sekä käsittelee tutkimuksesta saatua henkilökohtaista oppia. Pohdinnassa tekijä on arvioinut tutkimustyötään sekä esittelee opinnäytetyön aikana ja jälkeen syntyneitä jatkotutkimusehdotuksia.
Tutkimuksen tietoperustasta on luotu lukijalle mahdollisimman helposti ymmärrettävä kokonaisuus. Työn tietoperusta alkaa sijoittamisen sekä säästämisen perusteista ja etenee tämän jälkeen tuoton muodostumiseen. Tietoperustan keskivaiheilla avataan tarkemmalla tasolla rahoituksen teoriaa muun muassa tuottoriskisuhdetta sekä modernia portfolioteoriaa. Teoriaosuudessa käydään selkokielellä lävitse kiinteistösijoitusyhtiöiden rakennetta ja niiden liiketoimintaa käytännön tasolta. Tutkimusmenetelmiä on käsitelty ennen tutkimuksen osuutta.
Tutkimuksen ensimmäisessä osassa on tutkittu Real Estate Investment Trustien vuotuisia tuottoja vuosien 2005–2023 välillä. Tutkimuksessa on käytetty vertailuanalyysiä selvittämään REIT-yhtiöiden tuottoja valitulta aikaväliltä suhteessa S&P 500 indeksiin. Tutkimuksessa on huomioitu inflaation osuus kuluttajahintaindeksillä suhteutettuna. Tutkimuksen toisessa osiossa on tutkittu kiinteistösijoitusyhtiöiden sekä S&P 500 indeksin riskikorjattua tuottoa Sharpe luvun avulla.
Määrällisen tutkimuksen lopussa tekijä on käsitellyt tutkimuksen tavoitteita ja tehdyn tutkimuksen tuloksia. Tutkimuksen ensimmäisen osan tuloksissa on saatu vastaus tutkimuksen ensimmäiseen tavoitteeseen, joka oli selvittää voiko Real Estate Investment Trusteihin eli REIT-yhtiöihin sijoittamalla saada parempaa tuottoa verrattuna S&P 500 indeksiin.Tuloksissa on käsitelty myös työn toista tavoitetta, jossa tuodaan esiin sisältääkö REIT-yhtiöihin sijoittaminen enemmän riskiä sijoittajalle kuin S&P 500 indeksiin sijoittaminen.
Työn pohdinnassa tekijä on kuvaillut tehdyn määrällisen tutkimuksen prosessia sekä käsittelee tutkimuksesta saatua henkilökohtaista oppia. Pohdinnassa tekijä on arvioinut tutkimustyötään sekä esittelee opinnäytetyön aikana ja jälkeen syntyneitä jatkotutkimusehdotuksia.