Psykologisten harhojen vaikutus Oulunseudun osakesäästäjien jäsenten sijoituspäätöksiin

Abstract

Opinnäytetyössä tutkittiin psykologisien harhojen vaikutuksia Oulunseudun osakesäästäjien jäsenien sijoituspäätösprosessissa. Opinnäytetyön tavoitteena oli selvittää mitkä psykologiset tekijät vaikuttajat sijoittajien sijoituspäätöksiin, mikä toimi päätutkimuskysymyksenä. Alatutkimuskysymyksen avulla selvitettiin sukupolvien välisiä eroja sijoituspäätösprosessissa psykologisesta näkökulmasta.

Teorialla pohjustettiin rahoitusmarkkinoiden näkökulmaa sijoittajien rationaalisesta käyttäytymisestä, jota on tullut haastamaan käyttäytymisperusteinen rahoitusteoria. Tutkimusmenetelmänä opinnäytetyössä oli kvantitatiivinen eli määrällinen tutkimusmenetelmä. Aineiston keruu tapahtui verkossa Webropol-kyselyllä osakesäästäjien jäsenistölle. Kyselytutkimuksen tuloksia vertailtiin teoriatietoon etsien yhteneväisyyksiä ja poikkeamia.

Tutkimuksen vastaajista suurin osa oli kokeneita ja iäkkäämpiä sijoittajia, ja myös vastaajien sukupuolijakaumassa naisten osuus jäi aliedustetuksi. Tutkimustuloksista ilmeni sijoittajien olevan päätöksenteossa selkeästi alttiita psykologisille harhoille. Yleisimpänä vaikuttavana harhana vastaajien keskuudessa olivat tappion välttäminen ja ankkurointiharha. Sukupolvien välillä oli eroavaisuuksia ja nousukauteen ajoittuvilla sukupolvilla oli korostumista vahvistus- ja äskettäisyysharhoille. Liiallinen itsevarmuus korostui öljykauden sukupolvella. Tulokset tukevat aiempia tutkimuksia, joissa on todettu kokemuksen suojaavan osittain harhoilta, mutta se ei kuitenkaan poista psykologisten vinoumien vaikutusta sijoituspäätöksiin.