Indeksirahastojen ja aktiivisten rahastojen vertailu : tarkastelussa eurooppalaisiin osakkeisiin sijoittavat rahastot

Abstract

Opinnäytetyön tarkoituksena oli vertailla Euroopan markkinoille sijoittavien passiivisten indeksirahastojen ja aktiivisesti hallinnoitujen osakerahastojen kannattavuutta vuosina 2015–2025. Tavoitteena oli selvittää, kumpi rahastotyyppi on tarjonnut sijoittajalle paremman tuoton, miten kulut ovat vaikuttaneet lopputulokseen ja millaisia eroja rahastojen riskitasoissa on ollut.

Tutkimus toteutettiin kvantitatiivisena tutkimuksena, ja aineistona käytettiin kuudentoista suomalaisen rahastoyhtiön hallinnoiman rahaston historiallista tuotto-, riski- ja kulutietoja. Analyysissa hyödynnettiin keskimääräisiä vuosituottoja, kokonaistuottoja, volatiliteettia sekä korjattua tuottoa kuvaavaa Sharpen lukua.

Tulokset osoittivat, että indeksirahastot tuottivat paremmin ja tasaisemmin kuin aktiiviset rahastot. Indeksirahastojen kokonaistuotto ja vuosituotto olivat korkeampia, ja niiden riskitaso oli hieman aktiivisia rahastoja matalampi. Aktiiviset rahastot osoittivat enemmän hajontaa: parhaat rahastot tuottivat hyvin, mutta heikoimmat jäivät selvästi jälkeen. Keskeinen selittävä tekijä oli kulurakenne, joka veloittui aktiivisten rahastojen tuotoista.

Johtopäätöksenä voidaan todeta, että passiiviset indeksirahastot ovat pitkällä aikavälillä sijoittajalle kustannustehokkaampi ja vakaampi vaihtoehto. Aktiiviset rahastot voivat tarjota lisäarvoa yksittäisissä tapauksissa, mutta ne sisältävät enemmän epävarmuutta ja riskiä.

The purpose of this thesis was to compare the performance of passive index funds and actively managed equity funds that invested in the European stock market between 2015–2025. The aim was to determine which type of fund has been more profitable for investors, how management fees and other costs have affected returns and how the risk levels of the funds have differed.

The study was conducted using a quantitative research approach. The data consisted of historical return, risk and cost information from sixteen funds managed by Finnish fund companies. The analysis included average annual returns, total returns, volatility and risk-adjusted returns measured by the Sharpe ratio.

The results showed that index funds, on average, provided higher and more stable returns than actively managed funds. Index funds achieved higher total and annual returns with slightly lower risk levels. Actively managed funds displayed greater variation: while some funds outperformed, many underperformed. The cost structure was a key explanatory factor, as higher fees reduced the net returns of active funds.

The conclusion is that passive index funds are, in the long run, a more cost-efficient and stable choice for investors. Actively managed funds may offer added value in certain cases but involve greater uncertainty and risk.