Pääomasijoittaminen ja arvonmääritysmenetelmät

Abstract

Tässä opinnäytetyössä tarkastellaan miten pääomasijoittajat tekevät sijoituspäätöksiä listaamattomiin yhtiöihin ja miten arvonmäärittely tapahtuu. Työn tarkoituksena oli avata pääomasijoittamista, siihen liittyviä käsitteitä ja prosesseja lukijalle.

Opinnäytetyön viitekehyksessä käsiteltiin pääomasijoitussektorin merkitystä rahoitusmarkkinoilla, alan eri toimijoita, sijoittamisen eri muotoja ja sijoitusprosessin etenemistä. Lisäksi työssä käsiteltiin yritysten arvonmääritystä ja talousmallinnusta, jotka tukevat sijoittajaa lopullisessa sijoituspäätöksessä. Arvonmääritys-osiossa punnittiin sen merkitystä ja sovellettavuutta eri tilanteisiin, sekä käydään eri laskentamalleja läpi.

Empiirisessä osuudessa suomalaisille pääomasijoittajille lähetettiin avoimilla kysymyksillä varustettu kyselylomake. Kyselyyn vastasivat pääomasijoitusrahastot ja yksilöt.

Tutkimuksen pohjalta kävi ilmi, että pääomasijoittajat muodostavat lopullisia päätöksiä laadullisten ja laskennallisten analyysien pohjalta. Päätöksen takana on joukko asioita, johon sijoittajat hakevat vastauksia, kuten riskit, mahdollisuudet, hinta ja irtautuminen.

This thesis examined how private equity investors make investment decisions in privately held companies and how valuation is conducted. The purpose is to clarify private equity, related concepts and processes to the reader.

The research framework described the significance of the private equity sector in the financial markets, the various players in the field, different forms of investment, and an overview of investment processes. This is followed by a discussion on valuations and financial modeling, which supports investors in their final investment decisions. Valuation is weighed in terms of its significance and applicability, and different models are reviewed.

In the empirical part, a questionnaire with open-ended questions was sent to Finnish private equity investors. The questionnaire was answered by private equity fund representatives and by individual investors.

The study found that private equity investors make their final decisions based on qualitative and quantitative analyses. Behind the decision lies several issues that investors seek answers to, such as risks, opportunities, price, and exit.