Tunnuslukuanalyysi sijoittamisen tukena : case kolme eurooppalaista puolustusteollisuuden yritystä

Abstract

Tämän tutkimuksen tavoitteena oli selvittää, miten taloudellisten tunnuslukujen analyysi voi tukea sijoittajan päätöksentekoa puolustusteollisuuden yrityksissä. Tutkimusongelmana oli tunnistaa sijoittajan kannalta keskeisimmät tunnusluvut ja arvioida, mitä ne kertovat yritysten taloudellisesta asemasta sekä miten geopoliittiset tekijät vaikuttavat tunnuslukujen kehitykseen. Työn tehtävänä oli muodostaa kokonaiskuva siitä, miten kannattavuus-, vakavaraisuus-, maksuvalmius- ja markkinaperusteiset tunnusluvut yhdessä toimintaympäristön muutosten kanssa tukevat sijoittajan arviointia.

Tutkimuksen teoreettinen viitekehys perustui fundamenttianalyysin keskeisiin käsitteisiin ja tunnuslukuihin. Aineisto koostui kolmen eurooppalaisen puolustusteollisuuden yrityksen – Rheinmetall AG:n, Thales S.A.:n ja Leonardo S.p.A.:n – tilinpäätöksistä ja vuosikertomuksista vuosilta 2022–2024. Aineistoa täydennettiin talousalan tutkimuksilla ja artikkeleilla, joiden avulla tunnuslukujen tulkintaa voitiin suhteuttaa laajempiin taloudellisiin ja geopoliittisiin kehityskulkuihin.

Tulokset osoittivat selkeitä eroja yritysten välillä. Rheinmetall erottui vahvalla kannattavuudella ja markkinoiden optimismilla, Thales säilytti kohtuullisen aseman mutta kärsi heikosta vakavaraisuudesta, ja Leonardo jäi kilpailijoitaan heikommaksi. Keskeinen johtopäätös oli, että tunnuslukujen tulkinta yhdessä geopoliittisen kontekstin kanssa tarjoaa sijoittajalle kokonaisvaltaisen työkalun riskien ja tuottopotentiaalin arviointiin. Lisäksi havaittiin, että sijoittamisen ajoittaminen on ratkaisevaa: vuoden 2024 lopussa arvostukset olivat vielä matalia, kun taas vuoden 2025 aikana osakekurssit nousivat voimakkaasti.