Eurooppalaiset puolustusteollisuuden yritykset sijoituskohteina

Abstract

Opinnäytetyön tavoitteena oli selvittää, millaisina sijoituskohteina eurooppalaiset pörssilistatut puolustusteollisuuden yritykset näyttäytyvät. Tavoitteena oli myös tunnistaa keskeisimmät tunnusluvut, joita sijoittajan kannattaa tarkastella arvioidessaan näiden yritysten sijoituspotentiaalia. Tarkastelussa oli mukana kuusi eurooppalaista puolustusalan yritystä ajanjaksolla 2022–2025.

Työn tietoperustassa perehdyttiin yritysten arvonmääritysmenetelmiin ja arvostuskertoimiin. Lisäksi käsiteltiin rahoitusteoreettisia käsitteitä, kuten tehokkaiden markkinoiden hypoteesia ja CAPM-mallia. Tutkimus toteutettiin kvantitatiivisena tutkimuksena, jossa hyödynnettiin yritysten julkisia tilinpäätöstietoja sekä niistä laskettuja tunnuslukuja liikevaihdon, kannattavuuden, arvostuskertoimien ja tilauskantojen osalta.

Tulokset osoittavat, että puolustusteollisuuden yritysten arvostusta tukevat erityisesti pitkäaikaiset sopimukset ja kasvaneet tilauskannat, jotka parantavat liikevaihdon ennustettavuutta. Yritysten arvostustasot ovat nousseet tarkastelujakson aikana, mikä viittaa vahvoihin tulevaisuuden odotuksiin. Arvostuskertoimien nousu on ollut nopeinta niillä yrityksillä, joiden liikevaihto ja tilauskanta ovat kasvaneet eniten, mikä korostaa kasvuodotusten merkitystä.

Yritysten välillä havaittiin kuitenkin eroja kannattavuudessa, kasvussa ja arvostuksissa. Tämä kertoo siitä, että yrityksiä ei voida arvioida pelkästään toimialan yleisen kasvun perusteella. Tutkimuksen perusteella puolustusteollisuus näyttäytyy toimialana, jossa on tärkeää huomioida taloudellisten tunnuslukujen lisäksi myös toimialan erityispiirteet, kuten julkiset hankinnat, sääntely ja geopoliittiset tekijät. Näiden tekijöiden huomioiminen on keskeistä arvioitaessa yrityksiä sijoituskohteina.