Indeksilainojen ominaisuuksien vertailua liikkeeseenlaskijoiden kesken

Abstract

Opinnäytetyön tarkoituksena oli löytää eroja eri liikkeeseenlaskijoiden indeksilainoihin määrittämiin ominaisuuksiin ja vertailla näiden ominaisuuksien vaikutusta tuoton muodostumiseen. Opinnäytetyössä vertailtiin Pohjola Pankin, Nordea Pankin, Danske Bankin, Evli Pankin ja FIMin indeksilainoja, jotka ovat laina-ajaltaan, liikkeeseen laskultaan ja kohde-etuudeltaan samankaltaisia. Nämä indeksilainat valittiin, jotta liikkeeseenlaskijoiden itse määrittämien ominaisuuksien vertailu olisi tehokasta.

Pääomaturvattu sijoittaminen on Suomessa vielä nuori tyyli sijoittaa. Indeksilainat ovat yksi tunnetuimmista sijoitustuotteista, joilla on pääomaturva. Indeksilainoihin sijoittamalla sijoittaja pääsee hyötymään suotuisasta markkinakehityksestä ja välttämään samanaikaisesti mahdollisen tappion. Indeksilaina lupaa nimellisen pääoman palautuksen eräpäivänä, vaikka markkinat olisivat kehittyneet negatiivisesti.

Opinnäytetyön teoreettisessa viitekehyksessä käytiin läpi indeksilainan rakennetta, omi-naisuuksia, verotusta ja sääntelyä, yksittäisen sijoittajan näkökulmasta. Lisäksi opittiin ymmärtämään, mitä tarkoitetaan pääomaturvatulla sijoittamisella. Tutkimusosassa käytettiin viideltä eri liikkeeseenlaskijalta yhteensä kahdeksaa eri indeksilainaa. Indeksilainat oli rajattu tarkasti, jotta liikkeeseenlaskijoiden määrittämät ominaisuudet tulisivat paremmin esille.

Tutkimuksesta voitiin päätellä, että tutkittujen indeksilainojen ominaisuuksissa oli selviä eroja, liikkeeseenlaskijan mukaan. Indeksilainoja on runsaasti tarjolla ja sijoittaja pääsee indeksilainojen kautta sijoittamaan mitä eksoottisimpiin kohteisiin. Sijoittajan tulee kuitenkin ymmärtää oma sijoittajaprofiilinsa ja sijoittaa sen mukaisesti. Työn tarkoituksena ei ollut muodostaa yleistä kuvaa indeksilainojen eri liikkeeseenlaskijoista, vaan vertailla indeksilainojen erilaisia ominaisuuksia ja niiden vaikutusta tuoton muodostumiseen. Sijoittajan kannalta on tärkeää ymmärtää, miten indeksilaina rakennetaan ja mistä sen tuotto muodostuu. Tutkimustulosten perusteella voidaan todeta, että ominaisuuksien vaikutus indeksilainan tuoton muodostumiseen oli suuri.

The purpose of this thesis was to identify differences in the features of index-linked bonds by different issuers and to link the impact of these features on profit formation. The thesis compares index-linked bonds that are issued by Pohjola Bank, Nordea Bank, Danske Bank, Evli Bank and FIM. These index-linked bonds are almost completely equal regarding maturity, underlying assets and issued date which means that other features play a bigger role in the making of the possible profit.

Capital guaranteed investing is still a relatively new form of investing in Finland. Index-linked bonds are the most well-known form of investing in capital guaranteed investments. Investing into index-linked bonds offers investors the opportunity to benefit from the positive market development and at the same time to avoid the possibility of defeat. Index-linked bonds guarantee a return on the invested capital on the due date even if the markets develop negatively.

The theoretical framework covers index-linked bonds’ structure, features, taxation and regulation from the point of view of an investor. In addition the thesis explains what capital guaranteed investing means. A total of eight index-linked bonds by five different issuers were used in the study. The index-linked bonds were selected carefully so that the features defined by the issuers would be better highlighted.

Based on the research results, it can be seen that there are differences in the features defined by the issuers. There are a lot of index-linked bonds in the market, which provide access to exotic markets. Yet, investors should fully understand their capability of making investments before they invest into anything. The purpose of the thesis wasn’t to form general assumptions of the issuers or the index-linked bonds they market. Instead, the purpose was to simply compare the selected index-linked bonds and point out the differences in features and the impact the features have on profit. It’s important to understand the structure and the features so that investors can fully understand how the profit is formed. Based on the research results, it can be seen that the features play a big part in the generation of profit.