Kivihiilen talvivarastointi talouden ja riskienhallinnan kannalta kohdeyrityksessä

Abstract

Opinnäytetyö käsittelee kivihiilen talvivarastoinnin vaikutuksia kohdeyrityksen talouden tunnuslukuihin sekä korkean varastotason aiheuttamia muita riskejä kohdeyrityksessä. Kohdeyritys, joka toimii metalliteollisuudessa, tarvitsee kivihiiltä koksin valmistukseen. Talvivarastoinnista voidaan käyttää termiä varmuusvarastointi. Talvella varastotasot pidetään korkealla, jotta koksituotantoa voitaisiin jatkaa keskeytymättömästi myös mahdollisten saatavuusongelmien esiintyessä. Toimeksiantajana oli kohdeyrityksen talousosasto, joka halusi selvittää, mitä riskejä liittyy korkeaan vaihto-omaisuuteen. Tavoitteena oli selvittää tuloksesta ja taseesta johdettavien tunnuslukujen avulla, onko talvivarastoinnin arvon aiheuttama muutos olennainen.

Opinnäytetyö on laadullisen tapaustutkimuksen menetelmiä hyödyntävä selvitys, jonka tietoperustassa käytettiin teoriakirjallisuutta logistiikan, tilinpäätösanalyysin menetelmien, rahoituksen, arvopaperisijoittamisen ja riskienhallinnan alueilta. Tutkimusaineistoa hankittiin puolistrukturoidun kysymyslomakkeen avulla haastatellen hankintoihin, tuotantoon, rahoitukseen ja riskien hallintaan liittyviä avainhenkilöitä kohdeyrityksessä sekä tuloslaskelmasta ja taseesta sekä sisäisen laskennan järjestelmistä toteutuneita lukuja simuloiden.

Tutkimuksen tuloksien mukaan tavoitevarastoihin pyrkiminen tarkastelujakson tilivuosien aikana ei olisi vaikuttanut sijoitetun pääoman tuottoon, sen sijaan yrityksen nettotulos olisi parantunut hieman. Kahden kuukauden käyttöä vastaavilla varastoilla toimiminen olisi vaikuttanut tilinpää-tösanalyysin lukuihin olennaisesti. Sijoitetun pääoman tuotto olisi parantunut tarkastelujaksolla keskimäärin 0,34 prosenttiyksikköä ja nettotulos 0,22 prosenttiyksikköä. Käyttöpääomaa olisi vapautunut koko tarkastelujaksolla 1,56 % liikevaihdosta. Tutkimuksen mukaan varastotasoja on mahdollista alentaa yrityksen ohjeellisesta varastotasosta tilinpäätöshetkellä, koska toteutuneet varastotasot ovat olleet huomattavasti alemmalla tasolla ja ongelmia ei ole ilmaantunut. Varsinaisia uusia riskejä, mitä ei oltaisi jo teoriaosuudessa huomioitu, ei tuloksissa esiintynyt.

Opinnäytetyössä ei pyritty yleistettävyyteen, vaikka tutkimus olisikin mahdollista toistaa jossain toisessa valmistusta harjoittavassa yrityksessä. Opinnäytetyön tavoitteena oli lisätä ymmärrystä tutkittavasta kohteesta tapaustutkimuksen perinteen mukaan, jonka tehtävän se täytti hyvin. Tutkimustapa voisi toimia kohdeyritykselle varastotason onnistumisen analyysityökaluna. Jatkotutkimuksena ehdotetaan pidemmän aikasarjan analyysiä raaka-ainevarastojen vaikutuksesta käyttöpääomaan ja nettotulokseen ja sitä kautta mahdolliseen ohjeellisten varastotasojen uudelleen määritykseen.

This thesis is a study that deals with the winter storage of coal and its effect on case company’s economic key figures and other risks, caused by the high inventory level. The case company, operating in metal industry, needs coal for producing coke. In order to avoid interruptions in the coke production, winter storage must be higher than in summer time. The thesis is commissioned by the financial department of the case company. The main objective was to find out risks associated with the high inventory levels. The aim was to find out whether the effect of a high stock value is significant from economic key figures viewpoint.

This thesis is a report prepared by using qualitative case study methods. The main theoretical framework is based on the literature on logistics, financial statement analysis methods, financing, securities investments and risk management. The research data was gathered by interviewing the executives responsible for purchasing raw material, production, financing and risk management as well as by collecting and simulating the actual figures from income statement, balance sheet and management accounting systems. . The results reveal that there would have been no effect on the figures of the return on investments, when inventory levels were simulated to meet the target coal inventory level. On the other hand, these levels would have had a slight positive effect on the net profit. There would also have been a significant effect on the figures of the financial statement analysis, when inventory levels were simulated to meet the supply need for two months. In this case, the return on investments would have improved 0.34 and net profit 0.22 percentage point during the reference period. In addition, 1.56 percentage of working capital would have been released from the net sales during the reference period. According to the results of the thesis, it is possible to reduce the coal inventory levels from the target level on the annual report day because the actual levels have been under the target level and no problems have occurred. New risks, which had not been taken to account in the theoretical part, did not occur.

Although the study could be repeated in some other manufacturing company, there was no aim for scientific generalization. In the name of case study tradition, the aim was to improve the understanding of the topic being studied. From this perspective, the thesis fulfilled its objective. Research method could serve as a tool for analyzing the ideal inventory levels in the case company. For further research, it is proposed that a longer time series analysis will be made about the effects of raw material inventory levels on working capital and net profit. A new determination of the target inventory levels could be created on the basis of the study.