Pääomasijoittajan sijoituspäätösprosessi

Abstract

Opinnäytetyön tavoitteena oli tutkia prosessia, jolla pääomasijoittaja valmistelee sijoitus-päätöksensä. Tarkoituksena oli selvittää, millaisista osa-alueita pääomasijoittajan sijoitus-päätösprosessiin sisältyy, mitä menetelmiä pääomasijoittajat käyttävät sijoituspäätöksiä tehdessään ja tutkia, miten suomalaiset pääomasijoittajat soveltavat menetelmiä käytännössä. Pääomasijoittajille osoitetussa kyselyssä kerättiin tietoa, mitä keinoja sijoittajat pitävät parhaimpina päätöksensä tukemiseksi. Varsinaista toimeksiantajaa opinnäytetyöllä ei ole, mutta hyödyn aiheesta saavat kaikki sijoitusta ammatikseen harkitsevat henkilöt. Työ antaa kokonaisuudessaan kattavan yleiskatsauksen pääomasijoittajien työstä ja siihen liittyvistä käytännön osa-alueista.

Aihetta käsitteleviin artikkeleiden ja aikaisempien tutkimusten perusteella on pääteltävissä, että pääomasijoittajan päätösprosessin keskeisimpiä osa-alueita ovat markkina-analyysi, kohdeyritysten valinta, riskianalyysi ja due diligence, arvonmääritys, sijoitussopimusten neuvottelu, sijoituksen hallinta omistusaikana sekä irtaantumis strategia.

Pääomasijoittajien sijoitusprosessia käytiin läpi vaihe vaiheelta kyselylomakkeen avulla. Kyselylomake jakautui kuuteen eri aihealueeseen, jotka olivat markkinatutkimus, kohdeyhtiöiden kartoitus, due diligence, arvonmääritys, yrityskaupan sopimukset sekä lopullinen sijoituspäätös.

Pääomasijoittajien vastauksista kävi ilmi, että keskeisiä arvioitavia tekijöitä ovat muun muassa yrityksen markkinan koko ja kasvupotentiaali, tuotteen kilpailukyky sekä liiketoimintamalli ja sen skaalautuvuus. Oikean hinnan määrittäminen nousi tärkeimmäksi kriteeriksi ja nykyisten omistajien halukkuus takaisinsijoitukseen osoittautui tärkeäksi erityisesti silloin, kun omistaja on aktiivisesti mukana yrityksessä. Vastaajat korostivat riskienhallinnan merkitystä sekä johdon osaamista, jotka ovat ratkaisevassa roolissa yrityksen menestyksen ylläpitämisessä, Koska sijoittajat hyödyntävät monipuolisia tietolähteitä arvioinnissaan, lopullinen päätös riippuu silti useiden kriteerien kokonaisuudesta ja niiden riittävästä tasosta. Tämä kokonaisvaltainen lähestymistapa tehostaa sijoitusstrategian laatua ja parantaa menestyksen mahdollisuuksia.